全球聚焦美联储加息 近十年“廉价美元”时代将结束

作者: 来源: 2015-12-18 09:41:49

 

北京时间12月17日凌晨3时,美联储将公布议息结果,随后美联储主席将召开新闻发布会。而全球都在屏息等待最后的加息决定——一旦美联储宣布加息,这将是2006年以来美国的首次加息,也结束了2008年金融危机后为期七年之久的零利率状况。过去近十年时间里,廉价美元资金流入世界各地,美联储进入新一轮加息周期将给世界资本流向带来拐点。

靴子落下

不影响美元走强趋势

今年以来,美联储加息的预期主导了全球资本市场动向。在美联储加息预期下,美元指数突破100点大关,而黄金和商品市场则跌跌不休,新兴市场货币也持续贬值。世界银行高级经济学家曾智华在接受南方日报记者采访时表示,美联储的加息将意味着近十年来美元廉价资金时代的结束。

美联储加息将增加新兴市场经济体和发展中国家的融资成本,因而对那些严重依赖美元债务的国家加重经济下行的压力,并有可能导致资金流向的扭转,从而引起国际资本市场的短期震荡。

从过往的情况来看,美联储加息会导致新兴市场货币贬值,因为美元计价资产有着更好的回报前景,从而吸引投资者转向美国。11月末,由于美联储加息预期不断增强,美元强势突破100大关,进一步压低新兴市场货币,导致新兴市场股市、债市和房地产等以贬值货币标价的资产遭到抛售。分析认为,这对大量依赖美元资本的新兴市场产生很大压力,如土耳其、巴西、印度尼西亚和南非等。

但美联储加息的靴子已经悬了一年多,各个市场对此消息有较充分的准备,从16日市场情况看,在美联储加息前,各个投资市场并未剧烈波动。事实上,进入12月后,美元出现显著回落。12月16日,美元指数低开,位于98.2一线,最高冲至98.3264。

不过,几大国际投行依旧看好美元,投行摩根士丹利认为美元将继续上涨,除了美联储开始加息,全球经济疲弱的大环境和其他国家宽松货币政策也给美元带来支撑。高盛也认为美元仍然会走高,并预计到2017年美元会升值14%。美银美林最新调查显示,53%的基金经理称做多美元是当前最拥挤的交易,11月该比例只有30%。

黄金和大宗商品

加息周期难有好表现

此次加息意味着美联储开始进入新的加息周期,从过去的经验看来,加息周期的加息次数从数次到十几次不等,时间长达一年或者更久。中长期看来,市场已经进入并将继续维持美元强势周期,美元对一系列非美货币升值的大趋势会延续。

而与此相对应的,则是过去两年持续火热的股票市场或在加息后迎来较大的回调压力,黄金仍难逃漫漫熊途。

加息来临前,此前“跌跌不休”的金价反而迎来小幅回升。16日,国际金价最高触及1068.50美元/盎司,最低下探至1059.25美元/盎司,最终于1060-1065区间内震荡。亚市盘金价迎来小幅反弹,继续在1063美元附近盘整。

今年以来,在美联储加息预期悬顶的压力下,黄金市场一直难有上行走势,业内人士预期,一旦升息真的到来,美元走强的情况下,黄金市场将继续受到打压。

另一方面,大宗商品也持续低迷。16日,大宗商品市场弱势震荡,有色金属领跌,其中铜、锌等品种跌幅较大。原油市场也不容乐观,上周,原油市场在供应过剩与美联储加息的压力下,油价连续下挫,刷新七年低位,上周一周内,跌幅达到11%。不过,机构认为,若美联储加息消息成真,原油或可因“利空出尽”和美国经济复苏需求的带动,逐步走出低谷。(记者 黄倩蔚 陈若然 见习记者 唐子湉) 


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